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责任编辑：陈合群原标题：楼市调控“稳”字当头 开发商资金链面临考验□本报记者王舒嫄中国金茂近日向平安人寿、新华保险配售股份募资，折射出开发商多路径融资的现状。多位专家表示，与品牌房企不同，中小房企融资难上加难，特别是在下半年楼市调控继续维持差异化调控思路下，政策不会松动，房企融资环境依然趋紧，市场交投可能继续降温，房企资金链将面临考验。

2018年三季报显示药明康德商誉11.45亿元，2017年、2016年分别为9.58亿和3.26亿。商誉大幅增加由于2017年收购辉源生物产生6.88亿商誉。辉源生物主营业务药效组学和检测分析评价，在该细分领域具有领先的市场份额和技术优势，暂无计提减值风险。截止目前，百奇美国已完全计提减值准备，美新诺美国账面余额1.26亿元，已计提0.45亿元，预计仍有0.79亿元会计提。考虑到2018年公司归母净利润预计20亿元，对公司净利润影响低于4%。

4． 第三支柱：养老目标基金与个税递延养老险刚起步个税递延养老保险已开始在试点区域发售。近年来由于我国人口老龄化加速，第一支柱开始力不从心，2017年基本养老金征缴收入与基金支出的缺口为6200亿，对此财政补贴8000亿，占财政总支出比重已逐年上升至4%，而第二支柱也已进入瓶颈期，因此国家开始推进个税递延商业养老保险的发展。2018 年4 月2 日，财政部、税务总局、人社部、中国银保监会、证监会联合发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，自2018年5月1日起，在上海市、福建省（含厦门市）和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点，试点期限暂定一年。试点政策采用EET税收优惠政策，即投资税延型养老险有三处税收优惠：一是个人缴费可税前扣除，抵扣额最高为每月1000元。二是计入个人商业养老资金账户的投资收益，在缴费期间暂不征收个人所得税。三是对个人达到规定条件时领取的商业养老金收入，其中25%部分予以免税，其余75%部分按照10%的比例税率计算缴纳个人所得税。个人所得税递延养老险类似于美国第三支柱中的传统IRA计划。美国在1974推出IRAs计划，税收优惠也采用EET模式（缴费及投资均免税，取出时扣税）。IRAs计划相比于当时其他的雇主计划由于具有投资灵活、转移便捷等优势而发展迅速，截止2017年底规模已达9万亿美元，占GDP比重为46%。我国的税延养老险与传统IRA计划不同的地方在于，传统IRA计划是一个个人账户，通过该账户个人可以将资金投向股票及股基（占比约为50%）、养老目标基金（20%）、债券及债基（20%）、商业养老保险（10%）等多种资产，而我国的税延养老险只是一种保险，个人在资产配置上几乎没有主动权。根据银保监会、财政部、人社部、国家税务总局4月25日联合发布的《个人税收递延型商业养老保险产品开发指引》，税延养老保险根据收益类型可分为A、B、C三类：A类产品是收益确定型产品，产品年利率为3.5%；B类产品为收益保底型产品，年利率保底2.5%，上限4.5%；C类产品是收益浮动型产品，投资者自负盈亏。

2018年9月，民政部公布《殡葬管理条例（修订草案征求意见稿）》，首次提出国家建立基本殡葬公共服务制度，这是殡葬业回归公益属性的一个积极信号。然而，在海葬、草坪葬、树葬乃至壁葬等生态葬暂时还无法被大多数人接受的情况下，人们只好购买高价墓地。转变观念尚需时日，这需要耐心，但原本属于公益事业一部分的殡葬业却变成了“坟地产”，这本身就不正常。

学大教育经营不佳，业绩下降幅度明显：考虑到此次公司并购重组事项尚未完成，公司未来商誉减值情况将视重组结果而定。2018年上半年，学大教育经营成果不佳，收入及归母净利出现大幅下滑，倘若公司重大资产重组失败，公司将面临大额商誉减值风险。锦江股份

新京报记者 潘亦纯编辑刘晓阳校对卢茜责任编辑：鲍一凡张承惠表示，要用改革的办法来消除目前存在的体制机制障碍。供给侧改革的一个最重要的问题就是政府和市场的关系。到目前为止，政府和市场的关系仍然没有处理好，未来需要大幅度降低政府对资源的直接配置的干预，大幅度减少政府对市场行为的行政性的干预。中央经济工作会议提的非常好，要着力激发微观主体活力，发挥企业和企业家的主观能动性。