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如果沪江教育要拿到100亿人民币以上的估值，按照2017年的营收计算，市销率要达到18倍。虽然三家公司的业务上有所差异，但对于尚未盈利的公司，市销率仍是一个可以参照的估值方法。压力并不小。2018年，港股新经济公司IPO的赛道很拥挤。厚积薄发的沪江教育能否获得市场垂青？在线教育的集体盈利困局如何破？（YYL）

但是注入更深层的原因，或许是为了自救。去年，南京新百旗下子公司英国百货HoF破产，导致年报巨亏8个亿。今年上半年南京新百净利润虽大幅上涨，但是主要是因为去年基数低。扣非后，他的营业收入和净利润分别下降4.4%和2.7%。而且，经营性现金流净流出0.77亿元。可见，南京新百面临的经营压力仍然严峻。

国际方面：美国单方面撕毁伊核协议令市场担忧国际原油供应将会出现紧张，国际原油期价持续上涨，提振美豆油触底反弹，5月美国农业部供需报告整体偏多，美国调高了因中国需求带来的美豆出口预期，但是市场并不认同，报告出台后，美豆期价持续走低，本周中国副总理刘鹤将会出访美国做进一步商讨，预计市场风险变数增加，但是中美关于摩擦人不可能达成实质性协议，而目前是美豆播种关键期，料将会影响美豆农种植积极性，利空美豆期价，市场买豆粕卖豆油套利出脱会增加，这样也会对美豆油期价反弹形成支撑。马来西亚政府大选后市场担忧对棕榈油出口政策尤其是对中国出口政策或许有变化，加上4月供需报告调低了棕榈油库存量，这令马棕榈油强势反弹的概率增大。

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我们来具体计算一下2019年3月和6月的点阵图中对2019年度利率区间的预测值：为了方便计算，我以区间低值计算，结果加上0.25%就是利率区间。3月：（2.75*2+2.5*4+2.25*11）/17=2.36763月点阵图中最低档利率区间就是当时美国的基准利率区间。这意味着没人认为会降息，并且有4人认为会加息25个基点，2人认为会加息50个基点。可见在年初时，美联储内部还是偏鹰派的。

数据方面，在美国，预计初请小幅增加；批发库存终值持平，PPI表现差强人意。预计加拿大IVEY季调后PMI小幅下行，失业率仍相对高企。在欧洲，预计德国工业产出维持微弱增长；法国BOF商业信心指数变化不大；英国Halifax房价指数下跌，GDP增速进一步放缓，工业产出停滞。